对冲基金大举押注美联储鹰派立场

对冲基金对美联储将对峙其鹰派立场的押注到达创纪录程度。美国商品期货交易委员会(CFTC)最新数据显示，净空头仓位到达了史无前例的695,493份合约。虽然更普遍的期货市场继续反映出明年岁尾降息的预期，但对冲基金在过去一个月成立那种空头头寸的速度增加了两倍多。

对冲基金在期货市场上做空了大量头寸，那些头寸参照的是伦敦银行间同业拆借利率(libor)的官方替代利率，即有担保的隔夜融资利率(Secured隔夜融资利率)。若是美联储主席鲍威尔在本周于杰克逊霍尔全球央行年会上有效地排除了转向鸽派的可能性，那么那种押注将会受益。

与此同时，在欧洲美圆期货方面，对冲基金的空头头寸接近本年的更高程度，净额略高于260万份合约。

周一，对政策利率敏感的两年期美债收益率上涨8个基点至3.31%，盘中早些时候曾上涨近11个基点至3.34%;十年期美债收益率一个月来初次攀升至3%以上。

BMO Capital Markets美国利率战略主管Ian Lyngen暗示：“前端收益率上升其实不令人不测，但升幅之大令人不测。”他还弥补称，美国国债的空头仓位反映了“美联储不会在短期内表示政策转向”的前景。

交易员们还在为杰克逊霍尔年会的鹰派成果做筹办。过去两个交易日，交易员在十年期美债中成立了大量看跌期权构造，目的是十年期美债收益率在一个月内升至3.70%的高点。那种押注的命运取决于政策利率的近期走势。掉期市场的走势大致反映出，美联储在9月会议上加息50或75基点的概率各占50%，那使得杰克逊霍尔年会成为以某种体例支持市场自信心的关键事务。

莱顿债券市场研究公司(Wrightson ICAP)阐发师Lou Crandall称：“上周市场对FOMC会议纪如果鹰派仍是鸽派的观点最后存在不合，但鲍威尔周五的讲话不会如斯迷糊。”