100美元油价还为时过早

跟着油价将在本年飙升至逾100美圆/桶的预测越来越多，华尔街的阐发师们根本上也都承认了那种预测。

当前，WTI原油维持在85美圆/桶程度上方，在全球范畴能可供开采的石油越来越少的同时，航空运输的客流量有望恢复到疫情前程度。兴旺的需乞降削减的供给，使得人们都认为油价不能不上涨。

但是花旗银行却发出了差别的声音，该行估计，到了本年第四时度，油价将下跌20%以上，至65美圆/桶的程度。花旗集团大宗商品研究全球主管Ed Morse暗示：

“我认为，市场上研究的都是已经发作的工作、已经达成决策的投资项目和本钱的效率，他们被成见蒙蔽了双眼，他们以本钱投入不敷、利率上升为根据，那是不成靠的。”

Morse曾在谷物价格预测方面有着不错的成就，他仍是最早预测2014年石油供给过剩招致油价狂跌的人之一。

值得留意的是，他并非认为石油价格不成能到达100美圆/桶，而是认为比来原油的牛市持续的时间是短暂的，原因是供给增长过快。

花旗估计，除去仍受石油出口造裁的伊朗，即便OPEC+每个月只增产25万桶/日而不是40万桶/日，本年石油供给量将增加550万桶/日摆布。

Morse估计，本年全球石油供给量将超越1.02亿桶/日，美国产量在本年将至少增加80万桶/日，到达1180万桶/日。他暗示：

“所有的数据都表白，到了岁尾将呈现石油供给过剩。”

全球的阐发师们对供给的预测各不不异，EIA曾预测，石油供给将到达1.01亿桶。那可能只是沿用以往的数据，按照2019年IEA的数据，全球石油供给为1.05亿桶。

Morse认为，美国的原油产量将在明年增加逾100万桶/日，到达1390万桶/日。他说：

“事实上，我们可能不能不上调那个数字，因为供给将比我们想象的更多。”

固然Morse暗示同意大都阐发师对需求情况的观点，但他认为其他公司在阐发供给方面的问题上都犯了一个错误，因为他们过于存眷石油公司本钱投资的总体程度。大大都石油公司在本年都没有大幅增加收入，因而那些阐发师都估计它们的产量不会有太大增长。

Morse认为，本钱收入程度其实不能申明太多问题。在过去几年里，许多公司的效率大大进步，寻找并开发油田的成本降低了一半以上。他们在提拔效率上每花一分钱，就会降低一分红本，那意味收入不需要像以往一样多，产量就能进步。本年石油产量越多，油价到达100美圆/桶的预期就越可能过高。