IMF认为全球通胀正见顶

IMF估计，2023年全球经济的预期增速将录得2001年（2.5%）以来除全球金融危机和新冠疫情期间的更低程度。

国际货币基金组织（IMF）在最新的《世界经济瞻望陈述》（WEO）中估计，IMF维持了对2022年全球经济增速3.2%的预期，但将2023年增速预期再下调0.2个百分点至2.7%，并称2023年全球经济增速有25%的可能性降至2%以下。

较之半年前的4月WEO，全球143个经济体（占全球GDP的92%）2023年的最新经济预期都遭到了IMF的大幅下调。IMF指出，2023年全球经济的预期增速将录得2001年（2.5%）以来除全球金融危机和新冠疫情期间的更低程度，且远低于全球经济在2000~2021年期间的均匀程度3.6%。

IMF金融参谋兼货币与本钱市场部主任托比亚斯·阿德里安（TobiasAdrian）在承受第一财经采访时称，我们的基线预测是全球经济正在放缓，大约三分之一的经济体在显著且有序放缓。不外，他同时暗示，固然那是一次有序的放缓，但围绕那一预期仍有良多的下行风险。

此次陈述也指出，经济前景的下行风险“异常庞大”：货币政策可能会呈现误判，不契合降低通胀的准确立场；全球更大经济体间的政策途径可能继续不合，招致美圆进一步升值；更多的能源和食物价格冲击可能招致通胀持续更长时间；全球融资前提收紧可能引发普遍的新兴市场债务危机；俄罗斯停行天然气供给可能会降低欧洲的产能；新冠疫情的频频或新的全球安康恐慌可能会进一步障碍经济增长；地缘政治团结可能障碍商业和本钱活动，并进一步障碍全球在天气政策上的合做。

IMF强调，不竭上涨的通胀仍是当前和将来繁荣的最间接威胁，因为高通胀会挤压列国现实收入并毁坏宏不雅经济不变。正因如斯，全球央行如今都正全力专注于恢复物价不变，急剧加速货币收缩程序，但不管是收缩力度不敷仍是过度收缩，都存在风险。收缩力度不敷将稳固通胀进一步加剧的历程，并损害央行诺言，且倒霉于突破通胀预期。但眼下，当全球央行并未采纳协调动作时，过度收缩的风险更大。因而，跟着全球经济起头放缓，金融懦弱性呈现，呼吁央行从头转向宽松的货币政策的声音不成制止。IMF建议，需要时，列国应该通过财务政策确保市场不变，但央行仍需将货币政策的重点放在按捺通胀上。

阿德里安也对记者暗示，“我们处于一个极度不寻常的情况中，面对庞大的不确定性，那也意味着市场的颠簸性和市场订价的双向颠簸会十分大。固然金融情况的不确定性之高，决定了市场前路的起伏不定，但当前阶段，政策造定者的首要目的仍然应该是降通胀。迄今为行，美联储、欧洲央行和其他兴旺经济体的收缩办法其实不过激，美联储正在采纳需要的收缩办法来降低通胀。目前，IMF其实不认为存在收缩过度。”

IMF下调2023年全球经济增速预期

最新WEO显示，IMF将2023年全球经济增速预期下调至2.7%。此次下调的原因，IMF称是因为4月与7月WEO中提及的一些下行风险成实：全球大大都地域的金融情况趋紧，且全球次要央行估计将大幅加息以匹敌通胀；做为乌克兰场面地步晋级的溢出效应，俄罗斯收紧对欧洲的天然气供给等。

与新兴和开展中经济体比拟，IMF对兴旺经济体整体经济增速的下调更为显著。IMF估计兴旺经济体整体的经济增长将从2021的5.2%放缓至2022年的2.4%和2023年的1.1%。与7月时比拟，IMF将兴旺经济体今明两年的增长别离再下调了0.1和0.3个百分点，并指出经济放缓料将次要集中在美国和欧元区，估计美国本年的经济增长为1.6%，比7月大幅下调0.7个百分点，那一下调反映出美国第二季度现实GDP的不测收缩。IMF称，美国人现实可收配收入的下降继续侵蚀消费者需求，更高的利率正在对收入，尤其是室第投资收入形成严重损害。

关于欧元区，IMF估计其2022年和2023年的增长将别离为3.1%和0.5%，对2022年的增速预期较7月上调了0.5个百分点，因为欧元区大部门经济体第二季度增长率超预期，但2023年的经济增速仍不免被下调0.7个百分点的命运。

IMF称，对欧元区2022年的经济增速预期反映的是均匀值，因而“掩盖了各成员国间的显著差别性”。好比，得益于2022年上半年旅游相关办事业和工业消费的苏醒，意大利和西班牙2022年的预期增长率别离为3.2%和4.3%。然而进入2023年，估计那两个国度的增长速度都将大幅放缓，意大利的年增长率以至将转为-0.2%。法国和德国本年的经济增长预期都较低，别离为2.5%和1.5%，但那并不是最差的情况，德国2023年的经济增速估计将转为-0.3%，较7月大幅调降了1.1个百分点。法国明年的经济增速预期也较7月下调了0.3个百分点，降至0.7%。IMF指出，2023年欧元区经济增长的疲软反映了乌克兰场面地步晋级的溢出效应，那些受俄罗斯天然气供给削减和财务情况收缩影响更大的经济体的经济下调情况尤为严峻。

此外，IMF还估计英国的经济增速将大幅放缓，今明两年别离为3.6%和0.3%，因为高通胀会降低购置力，收缩的货币政策会影响消费者收入和企业投资。IMF弥补称，那一预测是在9月23日英国颁布发表一揽子大规模财务方案之前做出的，而最新的财务政策估计将在近期使英国经济增长略高于此前预期，但同时会使英国匹敌通胀的斗争复杂化。

关于新兴和开展中经济体，IMF估计其2022年整体增长将下降至3.7%，但与其估计兴旺经济体经济增速将在2023年进一步放缓差别，IMF估计新兴和开展中经济体的经济增速将在2023年继续维持在3.7%。

IMF估计新兴和开展中亚洲今明两年的经济增长别离为4.4%和4.9%，比7月时别离下降了0.2和0.1个百分点，同时估计新兴和开展中欧洲2022年和2023年的增长率将别离为0和0.6%，前者较7月的预测上调了1.4个百分点，后者则被下调了0.3个百分点。新兴欧洲的经济疲软次要缘于俄罗斯经济的大幅萎缩，IMF估计乌克兰场面地步将使得俄罗斯今明两年的经济别离将萎缩3.4%和2.3%。

通胀正见顶

在此前的几份WEO中，IMF都强调，通胀估计将持续更久。而在10月WEO中，IMF初次提及通胀正见顶。IMF估计，全球通胀率将从2021的4.7%上升到2022年的8.8%，比7月时又上调了0.5个百分点，但同时估计通胀将在2023年降到6.5%，2024年进一步降至4.1%。按照季度对季度比力，IMF估计全球整体通胀将在2022年第三季度到达9.5%的峰值，到2023年第四时度下降到4.7%。

IMF称，通胀上行压力在兴旺经济体中普遍存在，而在新兴和开展中经济体中则不同较大。因而，IMF对兴旺经济体通胀预期的上调幅度更大，估计其今明两年的整体通胀率将别离为7.2%和4.4%，比7月时别离上调了0.6和1.1个百分点，并称对美国和欧元区通胀率的大幅调升是次要原因。IMF将美国本年通胀预期上调0.4个百分点至8.1%，将欧元区本年通胀预期上调1个百分点至8.3%。

关于新兴和开展中经济体，IMF估计其整体通胀将从2021的5.9%上升到2022年的9.9%，较7月上调了0.4个百分点，然后在2023年降至8.1%，较7月上调了0.8个百分点。IMF称，那一预测显示，新兴和开展中经济体之间通胀程度的差别大于兴旺经济体。

但在调升通胀预期的同时，IMF也估计2023年全球几乎所有经济体城市呈现去通胀（disinflation）的情况，且在兴旺经济体中将尤为显著。IMF指出，兴旺经济体去通胀速度更快与那些经济体能更多地受益于更有诺言地货币政策框架有很大关系，如许的货币政策框架有助于更好地降低通胀。跟着兴旺经济体央行收紧货币政策和能源价格下降，通胀将随之回落。