qg365 2022-10-11 22:29 3168 0
企业盈利可能尚未见底,那将决定美股的更低点。
美股大空头、摩根士丹利阐发师Michael Wilson警告,即使美联储胜利抗击通胀,美股可能也不会立即反弹。陪伴着公司需求削减运营杠杆下跌,企业盈利可能进一步下滑,进而继续拖累市场。
本年以来美股已经下跌了22%以上。有卖方阐发师暗示,蹩脚的业绩动静已经反映在股价中,而企业业绩现实上可能会出人意料地上升,那将带动股市反弹。
但Wilson战略师团队认为,虽然在疫情期间美股企业盈利出人意表地好,并鞭策了屡次熊市反弹。但在通胀到达峰值之后,企业的部门成本可能维持高位,但经济衰退招致的需求下降可能招致企业无法通过进步价格来抵消那些成本。那将使企业运营杠杆目标(该战略师团队利用每股收益增长减去销售增长权衡)恶化,同时拖累利润率表示:
考虑到通胀在明年可能连结较强韧性的范畴(住房、薪资和某些办事)、以及通胀可能放缓的范畴(商品),标普500指数的利润率前景其实不乐不雅。
Mike Wilson及其团队近几个月来不断强调,股市的最末低点不是由美联储决定的,而是由盈利增长决定的。其在之前的陈述中指出,美圆近期的持续上涨可能对企业盈利产生冲击:美圆指数每上涨1%,就会对标普500指数收益产生0.5%的负面影响。到四时度,标普500指数成分股的利润可能下降10%。
Wilson指出,从汗青经历来看,美圆飙升凡是会引发一轮金融或经济危机,当前美圆的走势足以引发一场类似于2008年次贷危机、2012主权债务危机的金融危机。其估计美圆指数将在岁尾抵达118的汗青高位,而跟着美圆继续上涨,标普500指数本年岁尾或者明岁首年月更低将降至3000点。
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