全速加息难刹车

美联储官员可能无法随便退出异常大幅加息的新途径，那意味着他们最末可能会过度收紧，将美国经济推入衰退。周三，美联储持续第三次加息，将基准利率上调75个基点，并表示可能在11月的会议上第四次加息75个基点，令投资者感应不测。

为应对持续高通胀而采纳的快速收缩政策，正使美联储以比几个月前所有人预期的更快的速度实现利率的最末目的。此外，鉴于政策造定者不断强调短期开展，他们可能难以放缓加息的程序，虽然政策行动需要一段时间才气产生影响。

纽约巴克莱银行资深美国经济学家Jonathan Millar称：“对美联储来说，那就像:你在高速公路上开车，若是你不晓得出口匝道在哪里，你就会降低速度，以在准确的车道上行驶。他们如今在快速车道上，可能会错过出口匝道，因为他们看不到任何信号。”

联邦公开市场委员会(FOMC)周三公布的季度预测显示，官员们如今认为有需要在明年岁尾前将赋闲率从上月的3.7%推高至4.4%，才气将通胀从40年来的高点拉低。那意味着，做为美联储抗击通胀的代价，大约120万美国工人可能会失去工做。

按照他们的预测中值，为了实现那一目的，政策造定者估计基准利率本年需要再上调125个基点。那意味着美联储将在11月初的会议上再次加息75个基点，随后将在12月中旬将加息幅度降至50个基点。他们已经将利率从3月份的接近于零进步到目前3%-3.25%的目的区间。

但美联储主席鲍威尔周三对记者暗示，在美联储起头放徐行伐之前，必需先包罗劳动力市场放缓和通胀放缓的“明白证据”在内的某些情况。

而经济学家暗示，激进的加息可能会招致美联储走得太远。

波士顿道富全球参谋公司首席经济学家Simona Mocuta称：“在狂热的情况下收紧货币政策历来都不是一个好主意，我们如今差不多就是如许。我们应该停下来的时刻即将到来。外表之下正在构成一种通货收缩的激动。如今不像一年前那么容易了。”

德国安联首席经济参谋埃里安指出，美联储并没有采纳高度有效、及时和目的明白的办法来匹敌通胀，而是陷入了一个几乎所有政策动作都可能形成严峻附带损害和意想不到的倒霉后果的境地。去年几乎全年，美联储都在淡化通胀威胁。但曲到去年11月底，美联储才不再一再包管通胀是“暂时的”。现在，错过了经济“软着陆”窗口期后，美联储意识到本身的反响十分迟缓。

虽然如斯，美国劳工部周四公布的初请赋闲金人数数据显示，利率上升尚未削弱劳动力市场。截至9月17日当周为21.3万人，仍接近四个月低点。其次，虽然有许多充实的理由预期价格压力将呈现本色性下降，通胀率也顽固地连结在高位。

不外，全球供给链问题似乎正在消逝。按照私营部分的数据，美国二手车价格正起头大幅下跌。农产物价格也不断鄙人滑。但到目前为行，那些都没有表现在CPI数据中。在截至美国8月CPI同比增长8.3%，超出预期，接近1980年代初以来的更高程度。与此同时，在美联储11月会议之前，还有一份月度CPI陈述将出炉。

虽然按照预估中值，美联储的预测显示，11月会议将再加息75个基点，但很可能会引发剧烈辩说。在19名美联储官员中，只要10人认为本年至少再加息125个基点是适宜的，那意味着几乎一半的官员可能更倾向于在11月加息50个百分点。

Stifel Nicolaus & Co.首席经济学家Lindsey Piegza称:“目前，根本情境是持续第四次加息75个基点，但关于可能小幅加息的讨论仍在停止，并且很有效果。美联储官员希望连结一种十分坚决的决心。如今，那个同一战线再次呈现了裂痕。”