跨式期权还可以这么做

又一个财报季起头了，期权最常见的用于赌财报。更先接触的期权大要就是单边买call或者买put，发现单边赌财报的赢率不大了之后，有些初学者就会起头做跨式期权，跨式有两种Straddle 和Strangle。

为了区分差别点，Straddle凡是被称为马鞍式，指的是买行权价和到期日都不异的call 和 put的组合，行权价凡是临近现价（ATM）。那种战略更大优势是不判断标的目的只赌颠簸大，也就是需要正股颠簸足够大使得一边的收益大于两边的成本，风险是正股价格颠簸不大，无法抵消购置两份期权的成本。

Strangle是异价跨式期权，跟Straddle的区别是，它是买行使价差别，但到期日一样的的call和put的组合，行权价凡是是价外（OTM)。在价格打破（不管涨破仍是跌破）某一区间时能够获利，也是赌颠簸率，适用于正股价格颠簸十分大的股票，典型的是生长股、科技股。

跨式十分遍及被运用于赌财报，因为那是一个无标的目的性战略，通过股价的颠簸来获得好的回报，大颠簸最常见的场景就是财报，好比我看本周财报的$(NFLX)$和$台积电(TSM)$ 有大量的跨式大单成交：关于跨式的交易，我见过最多的根本都是财报前买入，然后在财报出来之后卖出。

但我想给各人另一个思绪，同样能够获得很好的回报。

就是在财报前一周摆布买入跨式，然后在财报前1-2天就卖出。那个办法跟常见的拿到财报出来后再卖差别在于，在财报落地之前就要卖出。

次要是赚取财报发布前几天颠簸率急剧上升带来的期权收益。凡是财报发布前3-7天隐含颠簸率（IV）会骤升，在那个IV上升之前进入，然后在IV涨到高位值时候就获利走人。好比一家公司的IV中位值是在60%-70%，那么那个时候就买入call 和 put，等IV在财报前大要率85%-90%时候就行盈，有的期权我在财报前IV超越100%。

为什么我那么做？

我经常说期权卖方，但跨式是买方战略，call和put都是买入，买入期权时间是更大的仇敌，期权买方有时间价值的耗损，两边都是买入耗损是很大的。凡是，做跨式是希望通过股价的颠簸来填补时间价值的损耗。期权的希腊字母目标Theta，就是时间价值损耗数量化值。还有一个希腊字母是Vega，就是用来权衡期权价格和预期颠簸率之间的关系。若是要学时间耗损和预期颠簸，能够用Vega和Theta来算算。但是我觉得去计算那个需要性不大。

简单说，IV越高，期权价格也越高。固然时间损耗量很大，但是推高的IV能够有效抵消时间价值损耗，有时候IV带来的价格上升幅度大大超越时间价值的损耗，那经常发作在$特斯拉(TSLA)$ 的期权上。

为什么不拿到财报后？

若是财报落地整体并没有出格大的颠簸，那么IV会骤降，尤其到期日临近的期权IV会降至接近0，叠加时间价值的耗损，那个赌财报的丧失会更大。但是若是财报前IV没有太大的跳高，股价也没什么颠簸，那么丧失也更有限。

还需要出格强调一点，若是财报前一周，股价已经起头跳高，IV已经启动，那进去做的意义可能不大了。交易是概率游戏，详细哪天IV会飙升，到什么水平，差别标的差别trigger，都要详细情况详细判断，每个股票的每次财报发布都不是一样的。那里只是说一个办法。