原油期货开户；国師主要黄金市场

国际上影响力更大的黄金市场是伦敦、苏黎世、美国和香港那四大黄金 市场，那个市场涵盖了黄金的交易中心、周转中心，也包罗了最次要的黄金 现货市场和黄金期货市场。因为美国黄金市场分为纽约和芝加哥两个市场也 有人称为“五大黄金市场”。

(-)伦敦黄金市场

伦敦黄金市场是汗青最悠久和更具影响力的黄金市场，也是最重要的黄 金现货市场。1919年伦敦金市场正式成立，次要运营黄金现货交易，是世界 上独一能够成吨购置黄金的市场，也是全球金条精炼和销售以及列国金币兑 换和处置中心。伦敦垄断了世界最重要产金国——南非的全数黄金销售，使 得世界黄金市场的大部门黄金供应均通过伦敦金市停止交易。伦敦黄金市场 上传统的五大金商在国际上声誉显著，与世界上许多金矿、金商等有普遍的 联络；五大金商有许多的部属公司，部属公司又与许多商铺和黄金顾客联络， 那个范畴不只涉及伦敦黄金市场，并且扩展到整个世界。伦敦金定盘价是反 映世界黄金价格行情的晴雨表，其他各个黄金市场价格均遭到伦敦金价影响， 定盘价由五大金商的定盘交易产生，但在2007年10月瑞士信贷第一波士顿 银行(Credit Suisse First Boston)退岀伦敦市场，目前只要四大金商。

1. 伦敦市场的定盘价轨制

伦敦黄金市场没有现实的交易场合，是一个无形市场，交易轨制比力特 别。其交易会员由更具权势巨子性的五大金商及其他公认有资格向五大金商购置 黄金的公司或商铺构成。交易是通过各大金商的销售联络网完成。

伦敦市场实行奇特的“定盘价”轨制，即每天上午10:30和下战书3：00两 次的定盘报价轨制。它的特点是只供给客户单一交易价，没有买卖价差。价 格比力合理，所以许多人喜好在订价时停止交易。

定盘交易由伦敦的五大金商各选派一名代表参与，并轮流担任主席，首 先由主席按照市场比来价格报出一个恰当的开盘价，那个价格也通过路透社 呈现在各个相关参与者的电脑末端系统。客户将在那个价格下买入或卖出的 数量告诉各个银行交易室，他们收到全数订单后把所有数量加在一路，得出 最末买入或卖出数量或无买卖的成果，通过代表将那个数量返回定盘会主席。 主席按照买卖数量调整报价：若是开盘价高，市场上买方少、卖方多，就降 低报价，若是开盘价低，买方多、卖盘过少，就进步报价，曲到买卖平衡。 订价的最初价格就是供需两边的成交价，所有交易都按那个价格停止，并且 买方要交少量手续费(每盎司30美分，卖方不交)。订价会的时间按照市场供 求情况，短则一分钟，长达1个小时。

伦敦金定盘价做为尺度价格被普遍应用于消费商、消费者和中央银行做 为中间价。伦敦黄金市场的掉期交易和期权也都要用定盘价结算。美原油开户

伦敦黄金市场上的五大订价金行别离为：

① 洛希尔国际投资银行(N M Rothschild & Sons Limited)；

② 加拿大丰业银行(Bank of Nova Scotia—Scotia Mocatta)；

③ 德意志银行(Deutsche Bank)；

④ 美国汇丰银行(HSBC USx)o

⑤ 瑞士信贷第一波士顿银行：该行于2007年10月12日退出其在伦敦、 纽约和悉尼的有关贵金属造市、金融衍生物、清理及库存等营业。瑞士信贷 的退出为黄金消费商进入伦敦订价委员会供给了一个时机。目前有多家黄金 矿业公司欲购置该席位。

伦敦市场上只要五大金商在交易，实行代客买卖造，买卖不收佣金，金 商是通过买卖差价来获利，即在某一客户处买入黄金后必需向其他客户或其 他金商出卖，金商才气获利，所以金商在买卖时要承担金价颠簸的风险。

3. 伦敦市场的运做规则

(1) 交易单元:100金衡盎司的995金。

(2) 交易时间：伦敦时间周一至周五的9：00〜17：00o

(3) 报价单元：美圆/金衡盎司。

(4) 报价时间：一日两次，上午10：30,下战书15：00o

(5) 交割单元：成色为99. 5%的400金衡盎司条金。

(6) 交割日期：现货交易当日，期货交易为交易日的9天以后。

(7) 交割地点：伦敦五大金商金库，其他指定场合须有伦敦金市判定者或 铸造者证明。

(8) 价格限制：无涨跌停板限造。

注国际市场重量计量单元“盎司”分为：常衡盎司和金衡盎司。常 衡盎司是英美度量衡造计量单元，1常衡盎司=28. 3495克；金衡盎司是英美 商品市场上交易贵金属和药材等特殊商品利用的单元，也称药衡盎司，1金衡 盎司=31. 1034807 克。

注2：国际金市的报价单元报出的是纯金价格，即用金锭重量乘以纯度 (8舍9入)。

4. 伦敦黄金市场交易特点

(1) 交易灵敏：伦敦市场交易的并不是必然如果尺度金，其纯度、重量都可 以选择；若客户要求在较远地域交售，金商也会报出运费及保险费；而若是 希望交易的日期较远金商也能报出期货价格。

(2) 全天候交易：伦敦市场除了上午和下战书两次定盘交易之外，平常的交 易时间不受限造，伦敦的大金商只是9：30〜16：30那段时间报价，但非正式 时段的报价交易(KERB交易)全天候停止。其他地域和国度的金商只要和伦敦 摆设了交割办法也能够报出伦敦金价，如香港金商能够在香港金市报出伦敦 金买卖价；美国金商按照纽约商品交易所(C0MEX)的黄金价格报出伦敦金价， 即便在那些市场收市或涨跌停板时，同样能够报出伦敦金价，随时收支货。

（3）办事项目齐备：伦敦金市供给黄金保管、黄金账户（指定账户与非指 定账户）、远期交易等办事项目，客户选择余地大。,原油期货开户

2. 伦敦黄金市场的五大金商

（二） 苏黎世黄金市场

苏黎世黄金市场是第二次世界大战之后开展起来的重要的黄金现货市场， 也是最次要的世界金币市场。因为瑞士特殊的银行系统和辅助性黄金交易服 务系统，加上瑞士与南非有优惠协议，那里集中了 80%的南非黄金、苏联的央 行售黄，以及瑞士造造的金条、金币。苏黎世不只是世界上新增黄金的更大 直达站，也是更大的私家黄金存储中心。苏黎世黄金市场没有正式组织构造， 黄金交易通过瑞士三大银行（瑞士银行、瑞士信贷银行、瑞士结合银行）停止， 三大银行不单为买卖两边代办署理交易，本身也参与黄金交易。苏黎世在世界黄 金市场上还担任供需两边中间人角色，从伦敦等地集中购置黄金然后通过各 种渠道销售到世界各地，出格是中东和东南亚市场。

苏黎世黄金市场无金价定盘轨制，每个交易日任一特按时间，按照供需 情况议定当日交易金价，做为苏黎世黄金公价，全日金价在此根底上颠簸， 无涨跌停板限造。伦敦是全球黄金交易清理中心，而苏黎世是全球黄金实物 周转中心。

苏黎世黄金联营所的运做规则：

交易单元：400金衡盎司的995金

交易时间：本地周一至周五的9：30〜12:00； 14：00〜16：00

交割单元：成色为99. 5%,重量350〜400金衡盎司

交割日期：现货当日、期货合约到期日后几个交易日

交割地点：苏黎世黄金金库或其他指定保管所

价格限制：无涨跌停板限制,原油期货,

报价时间：3：30〜11:00； 13：00〜15：00

（三） 美国黄金市场

从1975年起头美国的纽约和芝加哥交易所逐渐在商品期货根底上成立起 了黄金期货和期权交易中心，1977年之后因美圆贬值，美国投资者的套期保 值和投资增值需求使黄金期货敏捷开展起来。纽约贸易交易所和芝加哥商品 交易所(IMM)成为世界更大的黄金期货交易中心。

美国黄金市场属于典型的“期货”运行机造，是一个有形市场，交易对 象为交易所造定的尺度黄金期货合约。交易所自己不参与交易，只供给场合、 设备并造定律例包管交易公允。合约对黄金的成色、重量、外形、价格波幅、 交易时间都有极为详细的规定。

纽约是世界五大金市之一，因纽约黄金期货、期权交易量居于世界首位， 且纽约黄金期价颠簸大于伦敦和其他金市，又是国际公认的贵金属交易按照 地，而被世界列国贵金属商、期货公司、精炼厂和中央银行重视。

纽约商品交易所黄金期货合约规则：

交易单元：100金衡盎司的995金

交易时间：本地周一至周五的9：25—14：30

交割单元：成色为99. 5%,重量100金衡盎司条金

交割日期：现货当日、逢单月承受不超越2个月的期货合约，逢双月接 受17个月以后期货合约

交割地点：纽约交易所指定保管所

价格限制：1金衡盎司上下不超越10美圆，当月期货合约无限造国际原油期货

报价单元：美圆/金衡盎司

报价时间：伦敦时间14：25〜19：30

(四) 香港黄金市场

香港是一个由地域性黄金市场开展起来的国际性黄金市场，已有90多年 汗青，以“香港金银商业市场”成立为标记。1974年香港当局撤销了黄金进 出口管束，因为香港在时差上填补了纽约、芝加哥收市和伦敦开市前的空档， 能够连接亚、欧、美构成完好的世界黄金市场，引起了欧洲黄金商的留意。 伦敦五大金商和瑞士三大银行等国际次要黄金经纪机构先后来港开设分收机 构，还将在伦敦交收的黄金交易活动带到香港，构成了一个无形的香港黄金 市场“国际伦敦金市场”，促使香港成为世界五大金市之一。

中国香港黄金市场由三部门构成：一是“香港金银商业市场”，以华人金 商为主，有固定交易场合，交易体例是公开喊价，现货交易；二是“国际伦 敦金市场”，以国外金商为主，是一个无形市场；三是“香港黄金期货市场”, 其性量与美国纽约和芝加哥商品交易所的黄金期货一样，可填补金银商业市 场的不敷。

香港金银商业市场运做规则：

交易单元：100司马两（120. 33金衡盎司）的99金

交易时间：本地周一至周五的9：30〜12：00、14：30〜16：30；周六9：30〜 12:30

交割单元：成色为99%,重量5司马两的条金

交割日期：当日

交割地点：香港指定银行金库或交易所金库

价格限制：无涨跌停限造

报价单元：港元/司马两,黄金期货开户报价时间：伦敦时间1:30〜4：30、6：30〜8：30

注：1司马两= 37.42849791克。

至1983年国际上已经构成了以伦敦黄金市场为交易中心，以苏黎世为黄 金周转中心，毗连纽约、东京、开普敦、香港等地的辐射全球的黄金市场体 系。黄金市场条理涵盖了现货交易、远期交易、期货交易和期权交易，黄金 以其奇特的魅力和不成替代的地位成为金融市场上与股票、债券、商品、外 汇平起平坐的独立投资市场。

五、中国次要黄金市场

中国自建国以来，为了树立“人民币”的法定地位和不变物价，不断对 “黄金”施行特殊管束，严酷制止一切民间金银买卖活动，国内黄金白银买卖 同一由中国人民银行运营办理。曲到变革开放后才逐渐铺开黄金管束，1979 年国务院受权中国人民银行公开发行纪念金币，1982年8月中国人民银行发 出《关于在国内恢复销售黄饰物品的通知》，黄饰物品允许进入零售市场停止 买卖。跟着世界黄金向非货币化的趋向开展，按照国内经济体系体例变革的历程, 连系国内黄金供求关系的变革，1999年在国度经贸委、中国人民银行和世界 黄金协会撑持下，中国变革基金会颁布了开放国内黄金市场的研究陈述。国 内维持了几十年的利益格局和传统的黄金购销体系体例根底正在消逝，中国黄金 办理体系体例变革与市场开放的前提越来越成熟。

2001年中国人民银行间接介入了上海黄金市场的筹备工做，确定成立上 海黄金交易所并由人民银行间接指导。2002年10月30日上海黄金交易所正 式运营，中国人民银行打消了黄金收买配售营业，标记着国度完毕了对黄金 的统收专营轨制，成立了黄金商品交易平台和黄金金融性交易平台。2008年 1月9日经中国证监会批准，黄金期货在上海期货交易所上市交易，黄金衍生 品正式在中国大陆呈现。至此国内构成了现货、期货相连系的比力完整的黄 金市场系统。