放弃软着陆后鲍威尔“直言”衰退

阐发认为，鲍威尔认可一段期间内的增长将低于趋向程度，那应该被解读为美联储在议论“衰退”。

隔夜超激进加息靴子落地，美联储FOMC会议如约颁布发表持续第三次加息75基点，将政策利率联邦基金利率的目的区间从2.25%至2.50%上调到3.00%至3.25%。更为关键的是，会后更新的点阵图显示出美联储更鹰派立场，预测在岁尾前将进一步收缩125个基点，利率将在明年到达4.6%的峰值，将下次加息75基点的可能性摆上台面。

激进加息程序暴击市场，美股过山车重回两月低谷。而更令市场感应担忧的是，会后鲍威尔在承受采访时，释放出比加息更为可怕的信号，他起头“婉言”衰退。

媒体称，在被问及加息能否会损害经济时，鲍威尔暗示：

没有人晓得那个过程能否会招致衰退，就算会，衰退事实会多严峻也尚未可知。

他强调，能否可以制止加息所招致的衰退，将取决于工资和通胀的缓和速度，以及炽热的劳动力市场能否起头降温。

他同时发出警告称，在赋闲率仅小幅上升的情况下“软着陆十分具有挑战性，可能性会降低”，因为货币政策需要“愈加严酷或在更长时间内连结严酷”。但虽然如斯，我们仍努力于让通胀降至2%。

此次鲍威尔的亮相，也照应他此前在杰克逊霍尔央行年会上的立场，其时他已经在表示市场正在放弃软着陆目的：

固然利率上升、经济增长放缓和就业市场疲软会降低通胀，但也会给家庭和企业带来一些痛苦。那些都是降低通胀的不幸代价。然而，恢复价格不变失败将意味着更大的痛苦。

投资机构Principal Global Investors首席战略师Seema Shah在周三会后暗示：

鲍威尔认可一段期间内的增长将低于趋向程度，那应该被解读为央行在议论‘衰退’......新的利率预测表白美联储正在设想硬着陆，软着陆几乎是不成能的......从如今起头，接下来的时间会变得愈加困难。

他还弥补道，美联储的最新预测表白，经济将持续数年疲软。更高的利率将按捺市场对工人的需求，引发普遍的裁人潮并压造薪资上调，而且经济颓势也将影响公司的增长预期和股价走势。

TCW联席首席投资官Bryan Whalen暗示，美联储已经“重申”了其“鹰派立场”，并“完全消除了外界对鸽派亮相的所有希望”。

研究机构MacroPolicy Perspectives LLC的高级美国经济学家Laura Rosner-Warburton提及：

我认为他们已经领会到（经济衰退的风险）正在增加，固然那并非他们愿意看到的......在某种水平上，能否实现软着陆是他们无法控造的，那取决于供给链改善等情况，而他们却无法只是期待或者依赖供给链的好转。

关于赋闲率，美联储继续上调三年赋闲率预期，此中明年预期的升幅更大，为0.5个百分点，和后年的赋闲率预期均升至4.4%。

对此投行Piper Sandler & Co.全球政策研究主管Roberto Perli暗示：

汗青表白，在没有经济衰退的情况下，赋闲率从未增加0.5%。因而，（经济衰退）很有可能发作，他们晓得那一点。