qg365 2022-08-21 19:31 3347 0
上周共有11家IPO停止申购，周一到周五都有，那关于喜好打新的投资人来说有了更多选择。而本周能够申购的新股也有10家之多，别离是聚胶股份（301283）、新巨丰（301296）、信德新材（301349）、维峰电子（301328）、奥浦迈（688293）、五芳斋（603237）、天铭科技（836270）、朗鸿科技（836395）、昆工科技（831152）、联迪信息（839790）。
值得一提的是，与前两年“打新”稳赚不赔有所差别的是，现在“打新”仍是需要必然技巧的，自觉“打新”很可能会被套此中，究竟结果本年新股上市后呈现“破发”也不再是偶发现象。据Wind数据统计，本年上市的239家公司中，上市首日破发就有49家，而上市5日后仍“破发”者则达137家。因而，投资人只要对标的公司根本面多做领会，进而才能够制止在“打新”过程中遭受丧失（见表1）。现将部门新股根本面材料停止了汇总，供投资者参考。
依托“中华老字号”优势
五芳斋毛利率行业领先
8月22日（周一）,“粽子第一股” 五芳斋起头网上申购，估计发行市盈率为22.99倍，低于33.49倍的行业均匀市盈率程度。
“五芳斋”始于1921年，2004年被国度商标局认定为中国驰誉商标。公司是全国首批“中华老字号”企业，粽子造做办法源于百年传承的传统工艺，其造做身手于2011年时还被文化部收录进第三批国度级非物量文化遗产名录。
与其他食物差别，因粽子具有季节性、地区性消费特点，五芳斋的主业粽子营业不免会碰上销售“天花板”，而为打破“天花板”限造，五芳斋选择了积极扩群，不只构成以粽子为主导，集月饼、汤圆、糕点、蛋成品、其他米成品等食物为一体的产物群，拥有嘉兴、成都两大消费基地，且还成立起笼盖全国的商贸、连锁门店、电商的全渠道营销收集。截至2021年12月31日，通过曲营、合做运营、加盟、经销等体例，公司共成立了478家门店。
此外，食物平安问题不断是食物饮料行业所面对更大的难题，为此，五芳斋也不断狠抓食物平安环节办理，率先在全国通过了ISO9001、ISO22000国际量量系统认证，后又导入ISO14001情况办理系统和OHSAS18001职业安康平安办理系统。
或恰是在老字号品牌影响力的支持下，再加之公司办理适当，使得五芳斋的综合毛利率要明显优于同业业均值（详见表2），近两年均匀超出跨越6个百分点摆布。
朗鸿科技“船小好掉头”
积极拥抱华为、小米
8月22日(周一)，朗鸿科技起头申购，拟在北证上市。
做为高新手艺企业，朗鸿科技是国内电子产物防盗展现行业手艺较为领先的企业之一，拥有200多项创造和适用新型专利。从客户情况看，朗鸿科技已经与华为、小米、OPPO等国内出名手机品牌商开展合做。陈述期内(2018~2021年上半年)，公司向前五大客户的销售收入合计占营业收入的比例别离为51.05%、63.03%、62.86%和59.42%。
从此次上市尺度来看，朗鸿科技选择了估计市值不低于2亿元，比来两年净利润均不低于1500万元且加权均匀净资产收益率均匀不低于8%的上市尺度，那意味着公司整体规模其实不算大。“船小好调头”，那一优势很可能是其在2020年营收和利润下滑后，于2021年可以实现快速增长的重要原因之一。
关于将来的规划，公司暗示将以“LHT”为品牌，在充实发掘现有商品防盗类产物营业同时，围绕零售安防生态系统，积极拓展3C类电源和数据线、EAS产物以及零售数字运营营业。
关于该公司，投资人在投资过程需要存眷国际合作情况、汇率、原质料采购价格（详见表3）的变革，因为其外销营业、成本控造的好坏都与之相关。此外，还需存眷其存货占比问题，存货占活动资产的比例过高或会必然水平影响投资人的投资立场。
培育基开发范畴深耕近10年
奥浦迈借上市之机提拔合作力
8月24日（周三），奥浦迈起头申购。其是本周唯一一家登岸科创板的公司，本次发行新股总数量为2050万股，此中网上发行数量为523万股。
奥浦迈是一家专门处置细胞培育基产物与办事的高新手艺企业。公司成立了大规模契合GMP要求的培育基消费基地，开发了多种经客户确认可以替代进口品牌的培育基产物，并已实现贸易化销售，普遍应用于卵白/抗体消费、疫苗消费、细胞治疗和基因治疗等生物成品消费范畴。按照沙利文征询研究显示，2020年度，公司在国内培育基市场中，国产厂商中的市场占有率位列第二，处于领先地位。
奥浦迈的优势次要在于，其在培育基开发范畴深耕近10年,拥有培育基开发和定造化的手艺优势，在化学成分确定培育基配方开发范畴，胜利完成了多种细胞类型的培育基开发，掌握了提拔产品表达量的核心手艺。目前，公司在手艺、团队、产能、尤其培育基的性能和量量上，已经实现完全自主可控，突破了生物成品的核心原料——细胞培育基持久被国外垄断的场面。
不外，仍值得留意的是，细胞培育基产物的造备与应用涉及生物、化学、物理、医学等多门学科常识与前沿手艺，手艺门槛与壁垒相对较高，研发周期较长，因而新产物的研发需要大量人力、物力和资金投入。比拟同业或先行者，奥浦迈目前的资金实力及研发前提仍有限，毛利率上与同业业公司均值另有较大差距（详见表4），若公司市场合作中不被裁减，就需要进一步加大本身盈利才能，积极开发新手艺、新产物。
背靠伊利等出名乳企
新巨丰加速进口替代
8月24日（周三），新巨丰起头申购，拟在创业板上市。
做为主营营业为无菌包拆的研发、消费与销售的企业，新巨丰的产物次要应用于液态奶、非碳酸饮料企业。其客户次要包罗伊利、新希望乳业、欧亚乳业、夏进乳业等国内出名企业。
无菌包拆产物需满足国度尺度和行业相关尺度，新巨丰是国度尺度GB/T18706-2008液体食物保鲜包拆用纸基复合质料的次要草拟人，同时是行业尺度BB/T0052-2009液态奶共挤包拆膜、袋的次要草拟人。
在运营过程中，新巨丰抓住了产物差别化优势。无菌包拆存在枕包、砖包和钻石的划分。枕包工艺加工难度和手艺要求高，但价格和定位相对较低，凡是毛利率不高，因而国内同业业公司的消费重心在加工难度偏小的砖包范畴，枕包市场的合作水平低于砖包。而新巨丰在枕包范畴具有手艺优势，消费瑕疵率低、毛利率较高，产物量量不变，遭到客户承认，使得公司逐步代替国外无菌包拆厂商在其次要客户枕包供给链的市场地位。
目前，公司产物为手艺要求相对较高的无菌包拆，其消费重心在枕包范畴，处于加速进口替代阶段。整体上，主营营业毛利率程度要高于可比公司均匀程度（详见表5），盈利才能相对凸起。
别的，从公司目前的偿债才能来看，相关财政目标，如：活动比率、速动比率和资产欠债率等也均优于行业均匀程度，债务压力相对较低。
聚胶股份打破外资巨头垄断
胜利打入宝洁供给链
8月24日（周三），聚胶股份起头申购，拟登岸创业板。
公司目前是行业内四大次要的卫材热熔胶供给商之一，产物次要用于卫生巾、纸尿裤等吸收性卫生用品面层、吸收层、底层等各构成质料的黏合。在国内市场，公司胜利实现进口替代，成为国内规模更大的卫材热熔胶消费企业之一；在国外市场，公司打破外资巨头的垄断场面，成为行业内少数有才能将产物销往海外高端客户的国内厂商之一。
目前，公司产物在金佰利亚太地域、恒安等客户中的份额较高，占据有利地位，此外，在日本大王、尤妮佳等客户中也占据必然份额，不久前，刚进入宝洁和欧洲安乐士的供给链。
值得留意的是，聚胶股份的境外销售收入占营业收入比重的三分之一以上，因而运输费用变革对其影响较大。2021年其营业收入同比增长20%的情况下，净利润同比下滑约30%，此中，运输费用的大幅上涨即是次要原因之一。目前，海运费价格仍居高不下，并存在进一步上涨的可能，若是后续集拆箱供给欠缺情况不克不及得以缓解，其物流成本可能会大幅增加。
汽车越野改拆件供给商
天铭科技销售客户高度集中
8月24日（周三），天铭科技起头申购，其拟登岸北证市场。
天铭科技是2021年度浙江省“专精特新”中小企业，次要处置绞盘、电动踏板等汽车越野改拆件的设想、研发、消费和销售，产物次要应用于山地越野车、皮卡、军车、SUV等车型，其客户包罗长城汽车、东风汽车等全球出名汽车消费造造商。
从研发数据来看，截至2021年12月31日，该公司拥有已受权的国表里专利179项，此中国内专利146项，包罗23项创造专利、75项适用新型和48项外不雅专利，国外专利33项，包罗32项创造专利，在行业内拥有较多的专利手艺，是国度级高新手艺企业。
据披露，公司目前拥有绞盘用高减速比，构造紧凑的行星减速机构、控造器与电机换向器组合式绞盘用曲流电机手艺、具有负载显示和过载庇护功用的电动绞盘、可靠性和耐久性优良的偏疼块式逆向造动手艺、电动踏板接纳的手艺立异，5项自主常识产权的核心手艺。
此次上市，天铭科技选择的尺度是“估计市值不低于2亿元，比来一年净利润不低于2500万元且加权均匀净资产收益率不低于8%”。从募资情况来看，公司拟募集资金1.9亿元，次要用于高端越野改拆部件消费项目和研发中心建立两个项目（详见表6）。
目前来看，公司对前五大客户的销售收入占比在7成以上，客户自己比力集中，那意味着大客户政策变更对其有必然影响。此中，长城汽车、东风汽车均是其大客户，2021年时，其对东风汽车实现销售收入锐减32.3%。
此外，美国是其次要收入市场之一，中美商业摩擦发作以来，美国对从中国进口的绞盘、电动踏板等加征25%的额外关税做法，对公司的影响不容轻忽。当然，汇率颠簸的影响同样需要存眷。
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